Фед ще започне да оттегля програмата за стимулиране на стойност 120 милиарда долара на месец
Федералният резерв заяви, че ще започне да намалява мащабната си програма за месечно изкупуване на облигации за 120 милиарда долара този месец, критичен крайъгълен камък за икономиката на САЩ, която се възстановява от пандемията и борбата с растящата инфлация.
Решението е кулминацията на месеци на дебат сред служители на Фед относно нивото на подкрепа, от което се нуждае най-голямата икономика в света, тъй като ценовият натиск започва да се простира отвъд секторите, които са най-чувствителни към повторното отваряне след пандемията.
Този ход съответства на внезапни действия на редица централни банки по света за затягане на паричната политика, включително Резервната банка на Австралия и Банката на Канада.
Пазарите очакват Банката на Англия, която се събира в четвъртък, да повиши лихвените проценти за първи път от 2018 г. Инвеститорите залагат, че Европейската централна банка може да последва примера през следващата година, въпреки неотдавнашното отблъскване от нейния президент Кристин Лагард.
Рамното потребителско търсене в САЩ се сблъска с остри прекъсвания на веригата за доставки, причинявайки скок на цените в някои сектори за по-дълго, отколкото очакваха централните банкери. Повишаващите се наеми, съчетани с натиск върху заплатите и сериозен недостиг на работници, породиха опасения, че инфлацията ще се окаже по-устойчива, отколкото Фед първоначално очакваше.
На фона на стабилно възстановяване, Федералният комитет за отворен пазар приключи двудневната си политическа среща с обещание да намали покупките си на съкровищни ценни книжа с $10 милиарда на месец. Централната банка също така ще намали своите покупки на ценни книжа, обезпечени с ипотеки на агенции, с $5 млрд. на месец.
Ядрена сделка с Иран, Аржентина срещу МВФFOMC заяви, че е успяла да оттегли стимулите, защото е постигнала „значителен по-нататъшен напредък“ към двойните си цели за максимална заетост и инфлация, която е средно 2 процента.
>Процесът на намаляване трябва да започне в средата на ноември, което предполага, че програмата за стимулиране ще спре през юни 2022 г. Покупките ще бъдат намалени със същата сума през декември и по-нататъшните намаления се считат за „вероятно подходящи“ за всяко месец след това.
Комитетът на Фед заяви, че е „готов да коригира темпото“ на процеса на намаляване, „ако това е оправдано от промени в икономическите перспективи“. На пресконференция след съобщението Джей Пауъл, председател на Фед, каза, че централната банка е готова да „ускори или забави“, ако е необходимо.
„Ако почувстваме, че нещо подобно се случва, тогава ще бъдем много прозрачни. Не бихме искали да изненадваме пазарите“, каза той, добавяйки, че дори след като Фед спре да разширява баланса си, притежаваните от него ценни книжа ще продължат да „поддържат благоприятни финансови условия“.
Фед в сряда също така промени езика, който използва, за да опише инфлационните перспективи в мълчаливо, макар и тънко признание, че по-високите цени могат да продължат по-дълго, отколкото се очакваше. В него се казва, че факторите, предизвикващи възходящ натиск върху цените, се „очакват да бъдат преходни“, докато в предишни изявления се казваше, че инфлацията се движи до голяма степен от „преходни фактори“.
На пресконференцията Пауъл подчерта сериозността на дисбалансите в търсенето и предлагането, които са допринесли за „значително увеличение на цените в някои сектори“. Той подчерта, че мнението на Фед е, че тези пречки в крайна сметка ще намалят и ще помогнат за намаляване на цените, въпреки че ще продължат „и през следващата година“.
Той отбеляза, че е „много несигурно“ кога инфлацията в крайна сметка ще се успокои , но каза, че може да се понижи до второто или третото тримесечие на следващата година.
Предпочитаният от централната банка измерител на инфлацията, основният индекс на разходите за лично потребление – който премахва променливите елементи като цените на храните и енергията — нарасна с 3,6% през септември спрямо година по-рано.
Не беше направена корекция на основния лихвен процент на Фед, който е фиксиран близо до нулата, и Пауъл повтори, че икономическата лента за повишаване на лихвите е много по-висока от това за намаляване.
Стигите на Централните банки от Федералния резерв върху търговията с персонал насочват вниманието към други централни банки„Смятаме, че е време за намаляване, защото икономиката е постигнала значителен по-нататъшен напредък към нашите цели“, каза Пауъл. „Не смятаме, че все още е време за повишаване на лихвените проценти. Все още има какво да покрием, за да постигнем максимална заетост, както по отношение на заетостта, така и по отношение на участието.“
„Смятаме, че можем да бъдем търпеливи“, добави той по-късно.
Пауъл подчерта, че Фед ще наблюдава „внимателно“, за да гарантира, че икономиката се развива в съответствие с очакванията на централната банка и „няма да се поколебае“ да използва своите инструменти, ако е необходимо.
Също в сряда Министерството на финансите заяви, че ще намали размера на дълга, който емитира през това тримесечие, тъй като нуждите от финансиране за фискални проекти са намалели. Това е първото намаление на размера на търга на съкровищни облигации от пет години и осигурява противотежест на свиването на Фед, казват анализатори.
„Почти случайно е, че се случва по този начин. Това със сигурност е добре за пазара на държавни облигации – ще помогне да се компенсира част от загубата на търсене“, каза Генадий Голдбърг, старши стратег за лихвите в САЩ в TD Securities.
Търговията беше нестабилна на пазара на държавния дълг на САЩ след съобщението, с най-голямото движение в по-дългосрочните, чувствителни към инфлацията доходности. Акциите затвориха на рекордно високи нива.
Фючърсите на евродолара, внимателно наблюдавана мярка за очаквания за лихвените проценти, ценяха повишаване на лихвените проценти в началото на есента на 2022 г.
Допълнителен доклад от Кейт Дъгуид през Ню Йорк
